Analistas consideran que la caída de los precios del petróleo y de otras materias primas, junto a la perspectiva de un alza en las tasas de interés a nivel global, amenazan con devolver a algunos de los mayores mercados emergentes a niveles de crédito «basura«. Esto podría dejar en evidencia la incapacidad de muchos países de impulsar reformas durante el auge.
Desde hace siete años, las economías emergentes han ganado cerca de 200 mejoras en su calificación, casi la mitad de ellos hasta la categoría máxima de «grado de inversión», pero este año Standard and Poor’s ha realizado tres veces más rebajas que alzas para estas naciones.
Rusia, Brasil y Sudáfrica son tres de los más importantes nombres en el universo de los mercados emergentes y se encuentran a solo un escalón de la «basura», tras una década de mejoras en sus calificaciones que ayudó a hacer llegar cerca de 8 billones de dólares (6 billones de euros) en inversiones a sus acciones y bonos.
El BNP Paribas ha calculado que si el precio del petróleo se mantiene alrededor de 80 dólares (64 euros) en los próximos años, los productores en el Golfo Pérsico, Rusia, Latinoamérica y África podrían ver recortadas sus calificaciones hasta dos escalones, mucho más si se hunde hasta los 60 dólares (48 euros).
Sugiere que con el petróleo a 80 dólares (64 euros), Rusia, Azerbaiyán y Kazajistán perderán su grado de inversión; los productores africanos se hundirán más profundamente en el territorio «basura»; mientras que en Oriente Medio habría una ola de rebajas.
Por su parte, los datos del Fondo Monetario Internacional indican que Arabia Saudita, Rusia y Nigeria necesitan precios por encima de 90 dólares (90 euros) para equilibrar sus presupuestos.
Pero no todo son malas noticias. Cerca del 70 por ciento de los mercados emergentes son hambrientos importadores de crudo, lo que significa que para el 30 por ciento restante la caída del precio de este año es una bendición.
«Podemos decir una cosa con seguridad, y es que una rebaja a ‘basura’ (para los principales mercados emergentes) tendría un impacto material en términos de flujos para todo sus activos», afirmó David Hauner, de Bank of America-Merrill.