EBN Banco señala en su informe de perspectivas y estrategia de mercado de cara a 2024 que prefiere los bonos públicos y corporativos de calidad, además de las compañías de pequeña y mediana capitalización en Bolsa.
La entidad ha concretado que su apuesta, en el segmento de renta fija, se basa en bonos de gobierno de países desarrollados con políticas monetarias más normalizadas (cita a Estados Unidos, Canadá y Australia) y en deuda ‘investment grado’ (grado de inversión, que implica menor rendimiento pero mayor seguridad) de emergentes corporativos.
Además, agrega que hay que ser activos en duración y apostar estratégicamente por bonos con duraciones medias-altas («los tipos altos a corto plazo serían a efectos comparativos como una golosina y, por tanto, no conviene abusar de ella», explica la firma), en tanto que prefieren mantenerse infraponderados en deuda ‘high yield’ (mayor rendimiento a costa de asumir un mayor riesgo).
Sobre la deuda ‘high yield’, el departamento de gestión patrimonial de EBN Banco ha aducido no consideran que el diferencial de rentabilidad respecto a la renta fija de mejor calidad compense y, además, la situación macroeconómica «invita a pensar» en un alza de tasas de impago, así como el supuesto de que habrá compañías que tendrán que refinanciar sus emisiones a tipos superiores, lo que podría generar tensiones en sus cuentas.
En lo referente a la estrategia en Bolsa, desde la entidad han señalado que, a la vista del punto de partida de valoración de índices como el S&P 500, hay un potencial a futuro reducido; además, señala que, en términos globales, las bolsas han subido más por una expansión de múltiplos que por un incremento de los beneficios.