Société Générale, que realiza operaciones corporativas y de inversión en España, espera que la calificación crediticia de España probablemente aumente este año, dadas las perspectivas económicas favorables.
«Existe la posibilidad de que las calificaciones de España sean mejoradas», explicó James Sanz, jefe de consultoría gubernamental del banco, en una conferencia de prensa.
El experto afirmó que los datos españoles «evolucionaron muy bien», lo que fue bien recibido también por las agencias de calificación. Estas organizaciones también tienen una actitud positiva hacia el acceso a los fondos europeos, que reciben «más rápido que otros países europeos».
Sanz ha destacado: «Si la tendencia es positiva, lo más probable es que la calificación suba en lugar de bajar. Actualmente, la calificación de España está dividida en tres niveles diferentes entre las tres principales agencias de calificación».
S&P Global Ratings ha calificado la deuda soberana a largo plazo de España en «A» desde 2019, con perspectiva estable a partir de 2022, mientras que Fitch Ratings ha calificado la deuda soberana a largo plazo de España en «A-» desde 2018. En noviembre, Fitch mejoró su calificación. para 2024. «Baa1»- Se mantiene la calificación de la deuda de España.
En todo caso, ha avisado de que la economía no está exenta de riesgos, y ha apuntado por ejemplo a la falta de Presupuestos Generales para este año.
Las tres mayores agencias de calificación llegaron a asignar la máxima nota de solvencia a España durante la primera década del siglo XXI, aunque tras la crisis financiera que desembocó en la Gran Recesión el país acabó perdiendo la ‘triple A’.
La agencia Moody’s mantuvo una nota ‘Aaa’ para la deuda española a largo plazo entre 2001 y 2010, para tras una serie de recortes llevar el rating de España a ‘Baa3’, al borde del ‘bono basura’ en el verano de 2012, mientras que Fitch mantuvo la matrícula de honor de solvencia para España entre 2003 y 2010, aunque para mediados de 2012 había degradado la calificación española hasta BBB, con perspectiva negativa.
Asimismo, S&P Global, que mantuvo la máxima nota ‘AAA’ para España entre finales de 2004 y principios de 2009, había recortado la nota de solvencia de la deuda del país hasta BBB-, con perspectiva negativa, un escalón por encima del ‘bono basura’ para el otoño de 2012.
MERCADOS DE CAPITALES
En la presentación que ha realizado Société Générale también han hecho un repaso a la evolución de los mercados de capitales de deuda durante el año pasado.
En 2024 los volúmenes de emisión fueron similares a los del año anterior, con unos 93.000 millones de euros, aunque con divergencias en su composición. El sector público aumentó su emisión en un 5% respecto a 2023, hasta superar los 43.000 millones de euros.
Las emisiones corporativas, de su lado, se expandieron un 70%, hasta los 16.775 millones de euros. En el sector financiero, los volúmenes cayeron un 17%, hasta los 33.150 millones de euros. Los expertos de Société Générale han atribuido este descenso al «buen tono del mercado», que ha permitido a los bancos diversificar sus planes de emisiones en otras divisas.
De cara 2025, la entidad espera un crecimiento en volúmenes «si la situación de los tipos de interés se normaliza del todo». También apoyaría este alza en caso de que se reactiven los planes de inversión de las empresas y el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A).
«Sobre los riesgos geopolíticas, aunque haya pequeños episodios de volatilidad, el mercado está bastante protegido y sólido», ha indicado el director de Mercados de Capitales de Société Générale, Fernando García.
