Los bonos del Tesoro de EE.UU. atraen la menor demanda desde 2009

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Los bonos del Tesoro de EE.UU. atraen la menor demanda desde 2009

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos han atraído la menor demanda desde 2009, al retraerse los operadores de Wall Street y los bancos centrales.

El interés de los inversores alcanzó 2,8 veces los casi 2.000 millones de dólares (1.830 millones de euros) de pagarés y bonos que ha ofrecido Estados Unidos.

Si bien la caída de la demanda de deuda gubernamental indica que las consecuencias de la recesión podrían estar desvaneciéndose, puede resultar alarmante para el Tesoro.

Ante las declaraciones de la Fed sobre la posibilidad de que se eleven las tasas de interés cuatro veces en 2016, el menor interés de dos pilares del mercado de 13.100 millones de dólares (11.989 millones de euros) de bonos del Tesoro lleva al gobierno a una mayor dependencia de los compradores privados. El riesgo es que su interés decae cuando las autoridades incrementan los costos crediticios.

David Keeble, jefe de estrategia de renta fija en Nueva York de Crédit Agricole, ha señalado que “es una primera advertencia de que la demanda de los bonos del Tesoro comienza a declinar. 2016 es un año de desplazamiento al comprador del sector privado. Los bancos centrales son fieles. Los compradores del sector privado son cambiantes”.

Los 22 operadores primarios, que están obligados a participar en las subastas del Tesoro, absorben la menor proporción de ofertas desde 2006, en medio de normas de capital más estrictas.

Por su parte, China, el mayor acreedor extranjero de Estados Unidos, podría reducir la tenencia anual como parte de sus intentos por impulsar su moneda. El monto ha caído alrededor de 200.000 millones (183.051 millones de euros) a octubre de este año, a menos de 1.400 millones de dólares (128.136 millones de euros).

Los rendimientos a dos años, que son de 1%, están alrededor de 0,8 puntos porcentuales por encima del promedio de otros países del G-7. Por otro lado, los bancos comerciales de Estados Unidos han amasado una cantidad récord de valores del Tesoro para poder cumplir con las regulaciones que les exigen tener más activos de calidad.

El Gobierno de EE.UU. también ha vendido menos deuda después de que su déficit presupuestario se redujera al menor nivel desde 2007. Actualmente, en un contexto en que las necesidades de financiamiento son menores y el Tesoro pasa a concentrarse en las letras a corto plazo, la emisión neta de bonos y pagarés podría declinar 27% en 2016.

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