La economía de la eurozona ha mostrado signos de recuperación al crecer un 0,2% durante el tercer trimestre de 2025, según la primera estimación publicada este martes por Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea. Esta cifra representa una ligera aceleración respecto al segundo trimestre, cuando el Producto Interior Bruto (PIB) avanzó apenas un 0,1%.
Este modesto repunte rompe con la tendencia de estancamiento que ha marcado gran parte del último año y medio en el bloque del euro, y se apoya en el mejor comportamiento de las dos principales economías del sur de Europa: España y Francia. Según los datos preliminares, ambas contribuyeron de forma significativa al crecimiento agregado, compensando parcialmente la debilidad persistente de Alemania e Italia.
La locomotora alemana pierde tracción
Alemania, la mayor economía de la eurozona, volvió a registrar un desempeño decepcionante con una contracción del 0,1% en el trimestre, lastrada por la caída del consumo privado, la desaceleración industrial y las dificultades del sector exportador ante una demanda global debilitada. Esta situación mantiene al país en el filo de la recesión técnica, tras varios trimestres de crecimiento nulo o negativo.
Italia, por su parte, logró mantenerse en terreno positivo, pero con un avance muy leve del 0,1%, reflejo de una economía que continúa afectada por la elevada inflación subyacente y los altos costes de financiación derivados de la política monetaria restrictiva del Banco Central Europeo (BCE).
España y Francia lideran el crecimiento
En contraste, España sorprendió con un crecimiento del 0,5%, por encima de las expectativas del mercado, gracias al dinamismo del turismo, el buen comportamiento del consumo interno y una moderada mejora del empleo. Francia también aportó positivamente con una expansión del 0,4%, impulsada por la recuperación de la inversión empresarial y la estabilidad del gasto público.
El conjunto de la Unión Europea (UE-27) registró un crecimiento del 0,3% en el trimestre, lo que sugiere una mejora algo más pronunciada fuera del núcleo del euro, particularmente en países de Europa Central y del Este.
Incertidumbre y cautela de cara al cierre del año
A pesar de este tímido avance, los analistas advierten que la economía de la eurozona continúa expuesta a múltiples riesgos, incluyendo la volatilidad geopolítica, las tensiones en Oriente Medio, el endurecimiento de las condiciones de crédito y una inflación que, aunque en descenso, aún se mantiene por encima del objetivo del BCE.
“La mejora del tercer trimestre es una señal alentadora, pero aún no marca un cambio de tendencia claro. La zona euro sigue navegando entre la recuperación lenta y el riesgo de una recaída”, señala Lena Müller, economista jefe para Europa de Capital Macro Insights.
Se espera que Eurostat publique la segunda estimación del PIB el próximo 15 de noviembre, con más detalles sobre los componentes del crecimiento. Hasta entonces, la atención del mercado se centrará en los próximos datos de inflación y empleo, que podrían condicionar los próximos pasos del BCE en materia de tipos de interés.
