Moody’s: el plan de desinversiones de El Corte Inglés es positivo para su solvencia

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Moody’s: el plan de desinversiones de El Corte Inglés es positivo para su solvencia

Moody’s ha asegurado que el plan de desinversiones de activos inmobiliarios no estratégicos para reducir deuda de El Corte Inglés es “positivo” para la solvencia de la compañía.

La agencia de calificación ha dicho que “la empresa anunció el 21 de diciembre su intención de desinvertir en alrededor de 130 activos inmobiliarios no estratégicos, incluyendo terrenos, oficinas, plataformas logísticas y establecimientos comerciales por un valor estimado de entre 1.500 y 2.000 millones de euros” y ha destacado que la firma española pretende destinar los fondos captados a seguir reduciendo su deuda.

Sin embargo, Moody’s ha indicado que el efecto sobre las métricas crediticias de la empresa va a depender de si esta llega a acuerdos de venta y posterior arrendamiento (‘sale & leasebak’), así como de las condiciones y términos de los mismos.

Por otro lado, la agencia ha apuntado que no hay cambios en la calificación de la deuda de El Corte Inglés (ECI), situada en ‘Ba1’ con perspectiva ‘estable’, después de que la sociedad haya completado con éxito una colocación privada de 90 millones de euros en deuda senior, cuyos fondos serán destinados a reducir el endeudamiento de la empresa, por lo que el efecto de la emisión será “neutral”.

La nota de solvencia de El Corte Inglés está respaldada por la posición de liderazgo que ocupa en la mayoría de mercados en los que opera la firma, así como por el conocimiento y el elevado interés de terceros en operar en sus centros, además del apoyo de las condiciones macroeconómicas de España y las buenas perspectivas de desapalancamiento y el compromiso del nuevo equipo gestor de adoptar una política financiera más conservadora.

Para finalizar, Moody’s ha indicado que su calificación refleja la alta concentración geográfica de El Corte Inglés en su mercado doméstico, la naturaleza cíclica y estacional de su modelo de negocio, los menores márgenes de rentabilidad que otros competidores y los riesgos y desafíos relacionados con las crecientes tasas de penetración online y la competencia por parte de especialistas puros en ‘ecommerce’.

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