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viernes, septiembre 24, 2021
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BdE: la escalada del precio en el alquiler se moderará al aumentar el negocio de las socimi

BdE: la escalada del precio en el alquiler se moderará al aumentar el negocio de las socimi

El Banco de España ha señalado que considera que la mayor entrada en el negocio residencial de las socimi, sociedades anónimas cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario, puede favorecer un aumento de la oferta de vivienda en alquiler y moderar el alza de sus precios.

A finales de 2019, un 82% de la cartera de las socimi españolas estaba invertido en hoteles, oficinas, locales, centros comerciales y centros logísticos, frente al 11,2% de la inversión en viviendas, representando el 0,1% del parque estimado de viviendas propiedad de familias y alrededor del 1% del ‘stock’ de viviendas principales en régimen de alquiler.

Así lo expone el organismo dirigido por Pablo Hernández de Cos en su artículo analítico ‘Evolución reciente de las socimi en España’, en el que expone que los riesgos para la estabilidad financiera asociados a la actividad de estas sociedades son «en principio, limitados».

Todo ello por una reducida exposición directa de los bancos españoles en ella y una estructura de estos vehículos «más sólida frente a eventuales episodios de crisis bursátiles e inmobiliarias» en comparación a sociedades y fondos de inversión, pues las socimi no están obligadas a reembolsar aportaciones cuando se reclaman.

Por otro lado, el supervisor destaca cómo el desarrollo de las socimi ha permitido ampliar la oferta de instrumentos de inversión para ahorradores, y también sus ventajas para inversores minoristas frente a una inversión directa, en términos de diversificación de riesgos –es posible invertir en carteras con distintos inmuebles–, la profesionalización de la gestión y la escalabilidad.

En el artículo, elaborado por Víctor García-Vaquero e Irene Roibás, de la Dirección General de Economía y Estadística del Banco de España, el supervisor destaca cómo, pese a regularse por vez primera en 2009, las socimi no despegaron hasta 2012, cuando el Gobierno de Mariano Rajoy realizó una profunda revisión de su régimen jurídico y fiscal.

Principalmente, redujo su capital social mínimo de 15 millones a 5 millones de euros, se eliminó el límite del 70% de endeudamiento sobre el activo, se abrieron sus mercados de cotización y se les eximió de tributar cualquier beneficio, ya que pagan un 0% en el Impuesto sobre Sociedades cuando hasta entonces lo hacían al 18%.

Si en diciembre de 2013 había dos socimi, seis años después se contabilizaban 90, sin contar aquellas que se encontraban a la espera de ser admitidas en un mercado de negociación. Asimismo, su volumen de activos pasó de 100 millones de euros en 2013 a 46.000 millones en 2019, y su capitalización bursátil ha crecido hasta los 27.000 millones, equivalente al 2% del PIB.

Como características, el Banco de España destaca cómo se trata de un sector profundamente concentrado en unos pocos vehículos de gran tamaño que coexisten junto a un nutrido grupo de pequeñas sociedades.

Así, a finales de 2019 las cinco mayores socimi representaban el 65% de la capitalización bursátil total, concentrando también el 65% de activos inmobiliarios, con un tamaño medio 32 veces superior a las 85 restantes (3.500 millones frente a 110.000 millones de euros).

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