El patrimonio de los planes de pensiones individuales en España experimentó un aumento de 1.200 millones de euros en septiembre, según los datos publicados por Inverco, la patronal del sector. Este avance se debe principalmente a la revalorización de los activos financieros, en un mes en el que los mercados bursátiles mostraron un comportamiento positivo tras semanas de incertidumbre global.
Con este incremento, el volumen total gestionado por los planes de pensiones del sistema individual alcanza los 64.400 millones de euros, lo que representa un crecimiento acumulado del 2,3 % en lo que va de año, es decir, un aumento de 2.110 millones respecto al cierre de 2024.
El efecto mercado, clave en la evolución patrimonial
La recuperación de los principales índices bursátiles en septiembre, especialmente en Europa y Estados Unidos, ha sido determinante en la evolución de estos productos de ahorro a largo plazo. Los planes con mayor exposición a renta variable —mixtos y de renta variable pura— fueron los más beneficiados, reflejando un mayor dinamismo en la valoración de sus carteras.
“Los mercados financieros ofrecieron señales de estabilización tras las turbulencias del verano, lo que se tradujo directamente en una mejora del valor liquidativo de los fondos de pensiones”, explican desde Inverco.
El informe destaca que, aunque las aportaciones netas del mes fueron moderadas, el crecimiento patrimonial ha estado impulsado fundamentalmente por los rendimientos generados, y no por un aumento sustancial en el volumen de nuevas aportaciones por parte de los partícipes.
Rentabilidad positiva y perspectivas prudentes
En términos de rentabilidad, los planes de pensiones han cerrado septiembre con una rentabilidad media interanual cercana al 4 %, aunque con grandes diferencias entre categorías. Los planes de renta fija a corto plazo siguen mostrando resultados más modestos, en contraste con los de renta variable internacional, que han recuperado terreno gracias al repunte de Wall Street y al alivio de la presión inflacionaria.
Los gestores del sector mantienen un tono de cautela de cara al último trimestre del año. La evolución de los tipos de interés, los datos macroeconómicos en Europa y Estados Unidos, así como los riesgos geopolíticos, seguirán marcando el comportamiento de los mercados y, por tanto, de los fondos de pensiones.
Un producto aún limitado por restricciones fiscales
Pese a la mejora de los resultados, los expertos recuerdan que el atractivo de los planes de pensiones individuales sigue limitado por las restricciones fiscales impuestas en los últimos años. El recorte del límite de aportación máxima deducible en el IRPF ha reducido significativamente el incentivo para nuevos partícipes, lo que se traduce en un estancamiento de las aportaciones netas recurrentes.
Desde el sector, se insiste en la necesidad de revisar el marco regulatorio para reimpulsar el ahorro previsional en un contexto de envejecimiento de la población y tensiones crecientes sobre la sostenibilidad del sistema público de pensiones.
A pesar de estas limitaciones, el buen comportamiento de los mercados en septiembre ha ofrecido un respiro a los partícipes, que ven cómo sus ahorros recuperan valor tras un 2024 marcado por la volatilidad.
