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jueves, septiembre 23, 2021
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CNMV: Los activos asociados a la intermediación financiera no bancaria se mantuvieron estables en 2019

CNMV: Los activos asociados a la intermediación financiera no bancaria se mantuvieron estables en 2019

Los activos que conforman la intermediación financiera no bancaria (IFBN) en España se situaron en 311.000 millones de euros en el ejercicio 2019, un 5% más que al cierre de 2018, manteniéndose con un tamaño del 6,7% del sistema financiero español, según el tercer informe sobre la intermediación financiera no bancaria en España que publica la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Las entidades más relevantes de la medida estrecha de la IFNB en España son los fondos de inversión, que concentran más del 86% de los activos totales. Los vehículos de titulización representan el 8,8% y las entidades pertenecientes al resto de las funciones económicas apenan suponen el 5%.

Por otra parte, los activos del sector de IFNB en su sentido más amplio, que incluye todas las entidades financieras no bancarias, se situaron en 1,36 billones de euros en 2019, lo que supone un aumento del 2,9% respecto al año anterior y representan cerca de un 30% del sistema financiero total.

Dentro de este sector, la CNMV indica que cabe destacar la evolución de Otras Instituciones Financieras (OIF), cuyos activos se situaron en 825.000 millones de euros en 2019, un 2,2% más que en 2018. Este importe representa más del 60% del sector financiero no bancario.

El supervisor de los mercados explica que el análisis de los riesgos asociados a la IFNB sigue sin apuntar, por el momento, a la existencia de vulnerabilidades relevantes desde el punto de vista de la estabilidad financiera.

En cualquier caso, los riesgos más relevantes continúan siendo los de crédito y de liquidez para la mayor parte de las entidades que forman parte de la IFNB, aunque la intensidad percibida muestra pocos cambios en relación con el año anterior.

En el ámbito específico de los fondos de inversión, los análisis de liquidez señalan una ligera disminución de la proporción de activos más líquidos, sobre todo en algunas categorías, si bien estos seguían siendo suficientes para atender un posible aumento de los reembolsos.

La evaluación del riesgo de liquidez es particularmente importante en el ámbito de los fondos de inversión, debido a que la mayoría de estas instituciones permite reembolsos con carácter diario, una característica que puede ser una fuente de vulnerabilidad para ellas ante un incremento significativo e inesperado del volumen de los reembolsos como el que se vivió en marzo de 2020.

De hecho, el reciente periodo de turbulencias de marzo de 2020, que constituye precisamente un ejercicio real de prueba de estrés, sirvió para comprobar el grado de resistencia de los fondos de inversión, pues el aumento de las peticiones de reembolsos se atendió sin incidencia reseñable y solo se iniciaron suspensiones parciales de los reembolsos en cinco instituciones.

Los indicadores de apalancamiento tampoco permiten concluir un apalancamiento excesivo para el sector en su conjunto ni tampoco para ninguna categoría de fondos en particular.

En conjunto, el tamaño del sistema financiero español experimentó un crecimiento del 1,9 % en 2019, hasta situarse en 4,64 billones de euros.

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