Azvalor ve “la mayor oportunidad” de revalorización de dos décadas para sus carteras

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Azvalor ve "la mayor oportunidad" de revalorización de dos décadas para sus carteras

Azvalor ha señalado que la crisis del coronavirus es “la mayor oportunidad” de revalorización en más de dos décadas para sus carteras, a pesar de que el patrimonio de sus fondos ha registrado una caída del 30% en lo que va de año.

En la carta trimestral enviada a sus inversores, la gestora ha explicado que “la magnitud de la oportunidad actual de nuestra cartera frente al resto de alternativas de inversión es, en nuestra opinión, la mayor en 23 años. Esto no quiere decir que sea el momento donde más barata ha estado nuestra cartera en términos absolutos, sino donde más potencial tiene frente a otras alternativas”.

Azvalor ha empezado a encontrar “alguna oportunidad puntual” fuera de los índices en compañías más tradicionales no productores de materias primas, pero considera que los niveles de infravaloración “no son por lo general tan atractivos aún”.

Para los analistas de la gestora, los bonos están “muy caros”, el sector inmobiliario “tampoco está barato” y los grandes índices de acciones siguen, tras el rebote registrado en el mes de abril, en “niveles de valoración poco atractivos”.

La gestora ha detallado que en el fondo ibérico ha perdido un 31,5% en lo que va de año y además arrastra pérdidas del 21,1% desde su lanzamiento. Los gestores prevén que se revalorice en torno al 130%, hasta los 186 euros, por debajo de la última estimación publicada.

Entre las principales compras o incrementos que se han reportado en el primer trimestre para el fondo ibérico destacan Altri, Arcelor Mittal, Aena, Logista, Mapfre, Euskaltel y Bankinter. Y entre las reducciones o ventas se encuentran Ibersol, Zardoya y Acerinox.

Por otro lado, entre los meses de enero y marzo Azvalor ha rotado la cartera a “un ritmo superior al de costumbre, dadas las oportunidades surgidas a raíz de la gran volatilidad registrada” y considera que han aumentado la calidad.

La gestora también ha señalado que “los negocios con ventajas competitivas y sin apenas deuda pesan más que a finales de 2019”.

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