La prima de riesgo española, indicador que mide el diferencial entre el bono nacional a diez años y el alemán de referencia, descendió este martes hasta los 54 puntos básicos, consolidando su nivel más bajo desde finales de 2009. Este dato supone un hito en la trayectoria financiera del país, ya que refleja la mejora de la percepción de solvencia de España en los mercados internacionales tras más de una década de ajustes y reformas.
El rendimiento del bono español a diez años se situó en torno al 3,3 %, mientras que el “bund” alemán cotizaba en torno al 2,8 %. La combinación de una deuda en mínimos relativos y la reciente mejora en la calificación crediticia de España por parte de Standard & Poor’s, que elevó la nota hasta “A+”, ha contribuido a estrechar el diferencial.
Confianza en la economía española
El retroceso de la prima de riesgo ha sido recibido con optimismo en el ámbito económico, al entenderse como una señal de confianza por parte de los inversores internacionales en la estabilidad financiera y presupuestaria del país. El Ministerio de Economía destacó que esta evolución “es fruto de la disciplina fiscal, la consolidación de las cuentas públicas y la capacidad de crecimiento demostrada por la economía española en un entorno internacional incierto”.
Desde el Banco de España se subraya que, aunque la deuda pública sigue en niveles elevados —por encima del 103 % del PIB—, el menor coste de financiación permitirá reducir progresivamente la factura de intereses, liberando recursos para otras partidas presupuestarias.
Comparativa con otros países europeos
España se sitúa ahora como uno de los países periféricos con menor riesgo percibido en los mercados. La prima de riesgo italiana se mantiene por encima de los 130 puntos básicos, mientras que la de Grecia supera los 160. Francia, segunda economía de la eurozona, registra un diferencial cercano a los 60 puntos.
Esta reducción sitúa a España en una posición competitiva dentro del bloque europeo, especialmente de cara a las futuras emisiones de deuda previstas para financiar tanto el presupuesto ordinario como los proyectos vinculados a los fondos europeos Next Generation EU.
Factores que explican la caída
Entre los factores que explican la histórica bajada de la prima de riesgo figuran:
-
El crecimiento económico más sólido de lo esperado, con una expansión que supera la media de la zona euro.
-
La moderación de la inflación, que reduce la presión sobre el Banco Central Europeo (BCE) para mantener una política monetaria restrictiva.
-
La credibilidad de la política fiscal española, que ha sido reconocida por las principales agencias de calificación crediticia.
-
El entorno internacional, donde la búsqueda de activos relativamente seguros y rentables ha favorecido la compra de deuda soberana española.
Desafíos por delante
Pese a este avance, los analistas advierten de que persisten riesgos estructurales: la elevada deuda pública, el envejecimiento de la población y la necesidad de mantener la competitividad en un contexto global incierto. Asimismo, la normalización de la política monetaria del BCE en los próximos años podría influir en los costes de financiación si se produjeran nuevas tensiones inflacionarias.
Con todo, el actual nivel de la prima de riesgo supone un respiro para las cuentas públicas y un reconocimiento de la resiliencia de la economía española tras más de una década marcada por crisis financieras, pandemia y tensiones inflacionarias.
