BBVA es la apuesta favorita de Bank of America en España y una de las mayores en Europa, debido a sus perspectivas de negocio tanto en el ámbito doméstico como en el internacional, según ha trasladado en un nuevo informe que acaba de publicar.
En el análisis, sostiene que la operación que el banco quiere lanzar sobre Sabadell tiene «potencial» para ser beneficioso para ambas partes, aunque afirma que BBVA España tiene buenas perspectivas incluso sin fusiones ni adquisiciones.
En concreto, afirma que BBVA tiene una franquicia de «calidad envidiable» y con cuotas de mercado «sólidas» en México, Turquía y España, «con o sin el acuerdo con Sabadell». A pesar de que tiene una prima de rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) frente a sus pares del 19%, el banco cotiza con un «gran descuento» que Bank of America considera «injustificado» y eleva su precio objetivo de 13 euros por título a 14,6 euros.
Además, Bank of America sigue defendiendo las fusiones en Europa para competir con los bancos estadounidenses, que gastan tres veces más en inversiones tecnológicas que los europeos. Los analistas reconocen que un mayor gasto tecnológico no es garantía de mayores retornos, aunque la evidencia sugiere una mayor eficiencia en el medio plazo.
Espera que los beneficios de BBVA España aumenten hasta los 3.676 millones de euros en 2025, frente al consenso, que espera unos 3.341 millones. Para 2026, prevé otro incremento en las ganancias de la franquicia hasta los 3.750 millones de euros.
Los analistas también resaltan las buenas perspectivas económicas que ofrece España que permitirán un repunte de los préstamos, un flujo positivo de los depósitos. Estos niveles de actividad conllevarán revisiones del beneficio por acción (BPA), si bien matiza que los crecimientos se verán de manera más clara en 2026 que en 2025.
