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Société Générale: Las emisiones de bonos en España cayeron un 23% en 2021

Société Générale: Las emisiones de bonos en España cayeron un 23% en 2021

De acuerdo con los datos recogidos por Sociéte Génerale, el volumen global de bonos emitidos en euros en España descendió un 23% en 2021 frente al volumen registrado en 2020, hasta alcanzar los 83.000 millones de euros.

Durante una rueda de prensa, el director de Mercado de Capitales de la entidad, Fernando García, ha explicado que la caída en el volumen de emisiones experimentada en 2021 «era de esperar» frente al dato registrado en 2020 que, debido a la pandemia, «se produjo un momento muy especial y de gran incertidumbre en el mercado».

Sin embargo, el año pasado estuvo marcado por el inicio de la vacunación y de la recuperación económica, lo que llevó a los emisores a dejar de considerar «necesarios» los colchones de liquidez, una situación que, por los tipos de interés negativos, «tiene un coste».

Las emisiones de bonos en España cayeron un 23% en 2021, según Société Générale Además, se han producido «picos de volatilidad» como consecuencia del alza en los precios, las tensiones en las cadenas de suministro o la posibilidad de contagios a compañías de Europa y América del Norte ante el impago de vencimientos de deuda por parte de inmobiliarias chinas como Evergrande.

Por segmento, el sector público emitió un 30% menos que en 2020, mientras que el volumen de emisiones de las empresas descendió un 21% y el de las entidades financieras, un 10%.

Sobre el sector público, Société Générale destaca que España colocó un volumen total de 41.030 millones de euros mediante 17 operaciones sindicadas.

El Reino de España fue el emisor más activo, con el 83% del volumen total emitido por el sector público, hasta 34.000 millones de euros y cinco operaciones. Estas operaciones «fueron muy bien acogidas» al recibir una demanda agregada de 296.000 millones de euros, con una ratio de suscripción de 8,7 veces.

Además, García también ha destacado durante su intervención las operaciones realizadas por comunidades autónomas como Andalucía, Madrid o País Vasco, y entidades como el Instituto de Crédito Oficial (ICO) o Adif.

En cuanto a las emisiones del sector corporativo español, se realizaron 34 operaciones para colocar un volumen agregado de 21.190 millones de euros, lo que representó cerca del 25% del volumen total emitido en España en euros en 2021.

Para 2022, Société Générale prevé que los volúmenes se mantengan estables con respecto a 2021, si bien el año estará marcado por las políticas de los bancos centrales, descontando ya tres subidas de tipos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y la finalización del programa de compra de activos por la pandemia de Covid-19 (PEPP) por parte del Banco Central Europeo (BCE).

Además, otros temas que marcarán la evolución del mercado de bonos serán la inflación, la pandemia de Covid-19 y los riesgos geopolíticos, entre ellos, las tensiones que se están produciendo entre Ucrania o Rusia o las elecciones presidenciales en Francia.

Por último, García se ha referido a las emisiones de bonos ESG o sostenibles, que en 2021 supusieron el 31% del volumen total emitido en España. Este dato contrasta con el registrado en 2020, cuando tuvieron un peso del 12%.

El experto ha destacado, sobre todo, la emisión del Reino de España de su primer bono verde por un importe de 5.000 millones de euros y una sobredemanda de más de 60.000 millones de euros.

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