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lunes, agosto 2, 2021
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Morgan Stanley rebaja su perspectiva sobre las divisas y el crédito de los mercados emergentes

Morgan Stanley rebaja su perspectiva sobre las divisas y el crédito de los mercados emergentes

Morgan Stanley ha rebajado su perspectiva sobre las divisas y el crédito de los mercados emergentes a «bajista» y las tasas de interés locales a «neutral», dado el aumento de los riesgos del “taper tantrum” o la reducción del estímulo monetario.

Andrés Jaime, James Lord y Min Dai, analistas de Morgan Stanley, han señalado en una nota que «la ventana de estabilidad para los mercados emergentes se ha achicado, ya que la presión del dólar estadounidense y de las tasas reales que esperábamos hacia finales de año ha comenzado a mostrarse en los mercados emergentes».

El dólar se encuentra cerca de máximos de dos meses y un indicador de las divisas de los mercados emergentes languidece cerca de los mínimos de un mes desde que la Reserva Federal de Estados Unidos dijo el miércoles que los responsables de política monetaria preveían dos subidas de tasas en 2023.

Esta situación ha llevado a algunos inversores a revisar sus apuestas de que la Fed va a mantener las tasas cerca de cero en los próximos años con el fin de apoyar un rebote económico de la pandemia del coronavirus.

En la nota publicada esta semana, Morgan Stanley ha comentado que una Fed más «halagüeña» probablemente signifique un importante cambio de régimen que traiga consigo mayores rendimientos reales y la fortaleza del dólar.

Las valoraciones de los créditos soberanos de los mercados emergentes tampoco son atractivas, y las estimaciones de los analistas del banco muestran una rentabilidad total de menos 2% para el resto del año, por lo que sugiere reducir la exposición, incluso volviendo a preferir el grado de inversión sobre el alto rendimiento.

La opinión de los expertos de Morgan Stanley contrasta con la de BlackRock, que dijo que las nuevas perspectivas de la Fed no se traducirían en una subida significativa de las tasas de interés «en un futuro próximo».

Para Morgan Stanley, la lentitud de los avances en la vacunación contra el coronavirus y las nuevas variantes amenazan con ampliar la brecha de expansión entre los mercados emergentes y los desarrollados.

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