El presidente del BCE, Mario Draghi, asegura que hará «todo lo que haga falta para salvar el euro». Estas palabras, tan bien recibidas por los mercados, podrían referirse a que esta preparado para renunciar a su condición de acreedor senior o a aportar financiación ilimitada y sin condiciones a los países bajo presión.
Sin embargo, la entidad ve «complicado» que el instituto emisor renuncie a su calidad de acreedor senior en la práctica, pese a que en comentarios recientes Draghi ha señalado que se van a hacer frente a las preocupaciones de los inversores privados sobre esta condición del BCE.
Además Draghi, insiste en que ante la ausencia de créditos ilimitados y sin condiciones, los riesgos crediticios permanecen. «El segundo problema es que una intervención del BCE y del FEEF limitada y condicional podría no reducir los diferenciales lo suficiente», recalca.
En su opinión, dado que el BCE sugiere que no está dispuesto a hacer compras ilimitadas de bonos sin condiciones, el riesgo de un default en la eurozona no puede transformarse en un riesgo de inflación, y, como consecuencia, países como España o Italia se enfrentan a un riesgo crediticio. Aún así, aclara que esto no significa que España o Italia lleguen al ‘default’ si el BCE se niega a este tipo de intervención.
