BBVA, Banco Sabadell y sus accionistas aguardan los resultados de la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por el banco azul, cuyo plazo de aceptación concluyó el pasado viernes 10 de octubre. Los datos oficiales de aceptación no se conocerán hasta el 17 de octubre, según confirmó la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que quiso aclarar el calendario “ante informaciones contradictorias” difundidas en los últimos días.
Ese mismo día, tras la publicación de las cifras, se comunicarán al mercado las decisiones que se deriven del resultado de la oferta, un punto crucial para determinar el futuro de ambas entidades y el posible nacimiento de la segunda mayor entidad financiera de España.
Escenario de una segunda OPA
La normativa establece que, si BBVA logra más del 30% de control pero no alcanza el 50% de aceptación, podría renunciar al umbral mínimo y mantener la participación alcanzada. En ese escenario, estaría obligada a lanzar una OPA obligatoria por el resto del capital que no controle, a un precio equitativo en efectivo o con alternativa en efectivo.
La CNMV sería entonces la encargada de fijar los criterios para determinar el precio equitativo, que no podrá situarse por debajo del nivel establecido por el supervisor.
Expectativas enfrentadas entre BBVA y Sabadell
En declaraciones recientes a Europa Press, el presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, expresó su confianza en superar el 50% de aceptación, e incluso alcanzar el 60%. El banco calcula que los fondos de inversión activos —que representan aproximadamente el 30% del capital de Sabadell— habrán acudido íntegramente a la oferta. Además, prevé que los fondos pasivos participen con alrededor de la mitad de su peso (un 10%), y suma el casi 4% del consejero dominical David Martínez Guzmán, que ya confirmó su adhesión al canje.
“Con estas cifras, nuestra expectativa es que la aceptación supere el 50% e incluso llegue al 60%”, afirmó Torres.
Por el contrario, el consejero delegado de Sabadell, César González-Bueno, mantiene una visión mucho más cauta. “Es muy difícil que lleguen al 30% y, si llegan, será por los pelos. Lo lógico es que el propio consejo decidiera no seguir adelante porque es poner en riesgo al propio BBVA”, advirtió el martes.
Los actores clave
Además de Martínez, solo Zurich Insurance Group ha hecho pública su postura: la aseguradora ha comunicado que no acudirá a la OPA, marcando así una posición contraria a la del principal accionista individual de Sabadell.
La tensión entre las previsiones de ambos bancos y el baile de cifras que ha marcado las últimas semanas mantiene al mercado a la expectativa. El resultado del 17 de octubre será determinante para saber si BBVA culmina su objetivo de integración o si deberá afrontar una segunda fase con una nueva OPA obligatoria.
