La firma de valores JB Capital prevé que BBVA y Bankinter serán las entidades con mejor comportamiento dentro de la banca española en el primer trimestre de 2026, en comparación con el mismo periodo del año anterior, según un informe sobre previsiones del sector financiero.
En concreto, la entidad presidida por Carlos Torres registraría el mayor incremento interanual del beneficio. JB Capital estima que BBVA elevará su resultado un 4,34%, hasta alcanzar los 2.815 millones de euros, impulsado por el crecimiento del margen de intereses, que aumentaría cerca de un 7% hasta los 6.837 millones, y por el avance del margen de comisiones, que subiría un 9% hasta los 2.238 millones.
Por su parte, Bankinter también mejoraría sus resultados en el arranque del ejercicio. La entidad incrementaría su beneficio hasta los 281 millones de euros, lo que supone un 4,1% más que en el mismo trimestre del año anterior, apoyada en la mejora del margen de intereses (+5,6%) y de comisiones (+7,7%).
Sabadell destaca por su potencial bursátil
El informe también señala que Banco Sabadell presenta el mayor potencial alcista en Bolsa del sector, con un recorrido superior al 38% respecto a su cotización actual. No obstante, la entidad sería la que registraría el mayor ajuste interanual del beneficio en el trimestre, con una caída estimada del 15%, hasta los 417 millones de euros.
A pesar de ello, JB Capital considera que el mercado no refleja correctamente la mejora de sus dinámicas comerciales ni su rentabilidad reciente. Además, destaca que el dividendo previsto tras la venta de TSB, estimado en 2.500 millones de euros, actuará como un catalizador clave para la evolución bursátil del banco.
CaixaBank y Unicaja mantendrán resultados estables
En el caso de CaixaBank y Unicaja, la firma anticipa una evolución más estable. CaixaBank registraría un beneficio prácticamente plano, con una ligera caída del 0,2%, hasta los 1.467 millones de euros, mientras que Unicaja reduciría sus ganancias en torno a un 0,9%, hasta los 157 millones.
No obstante, el informe subraya que CaixaBank podría beneficiarse especialmente de un escenario de tipos de interés elevados. Según sus estimaciones, una subida adicional de un punto porcentual en los tipos del Banco Central Europeo (BCE) permitiría mejorar su resultado financiero relevante cerca de un 7,5%.
Previsiones positivas pese al contexto geopolítico
JB Capital considera que el sector bancario español presentará unos resultados positivos en el primer trimestre del año y espera que las entidades mantengan sus objetivos para el conjunto de 2026. Además, descarta un incremento significativo de provisiones derivado del conflicto en Irán.
El informe también señala que incluso en un escenario económico adverso, con un crecimiento del PIB de la eurozona del 1%, los riesgos para la calidad de los activos del sector serían limitados, aunque una caída adicional de un punto porcentual en el crecimiento podría elevar las provisiones en torno a un 5% y reducir el beneficio antes de impuestos un 1,3%, un impacto que la firma considera manejable.
Revisión de precios objetivo en el sector
La firma ha revisado además sus precios objetivo para varias entidades del Ibex 35. En concreto, eleva la valoración de BBVA hasta los 21,3 euros por acción, la de CaixaBank hasta los 13 euros y la de Unicaja hasta los 3,45 euros.
En cuanto a recomendaciones, JB Capital mantiene como principales apuestas para 2026 a Sabadell, CaixaBank y Bankinter, junto a Unicaja, mientras que sitúa a BBVA como su opción menos preferida dentro del sector por su menor potencial alcista relativo y su mayor exposición a mercados emergentes.
