La oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell encara su recta final tras más de 16 meses de proceso. Desde este lunes 8 de septiembre, los más de 200.000 accionistas de la entidad catalana disponen de un mes, hasta el próximo 7 de octubre, para decidir si aceptan la propuesta de canje.
El visto bueno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) al folleto de la operación ha abierto este periodo clave, en el que los titulares de Sabadell deberán valorar los términos de la oferta, así como las implicaciones para su inversión.
La propuesta de BBVA consiste en un canje mixto: una acción de nueva emisión y un pago en efectivo de 0,70 euros por cada 5,5483 títulos de Sabadell. El banco presidido por Carlos Torres defiende que la operación aportaría escala en Europa y permitiría reforzar el peso de los negocios en mercados desarrollados, mientras que el consejo de Sabadell, presidido por Josep Oliu, mantiene su oposición, argumentando que la oferta infravalora el proyecto en solitario de la entidad y recordando a los accionistas que el banco ha ofrecido mayores retornos en los últimos meses.
El periodo de aceptación podrá extenderse hasta un máximo de 70 días, si así lo comunica BBVA a la CNMV. Los resultados de la oferta se conocerán el 14 de octubre y la liquidación está prevista entre el 17 y el 20 de ese mes.
Entre las condiciones, BBVA había fijado inicialmente un umbral mínimo de aceptación del 50,01% del capital social de Sabadell, aunque el folleto contempla la posibilidad de rebajarlo al 30%. De prosperar, la operación estaría sujeta a compromisos regulatorios, como mantener la autonomía operativa de ambas entidades durante al menos tres años, garantizar la inclusión financiera y sostener la oferta a pymes.
El banco estima unas sinergias de 900 millones de euros, frente a los 850 millones anunciados en mayo de 2024, aunque prevé alcanzarlas en 2029, un año más tarde de lo previsto. Los costes de reestructuración se mantienen en torno a los 1.450 millones.
Los accionistas de Sabadell deberán valorar estas condiciones y decidir si respaldan una operación que, en caso de obtener el 100% de aceptación, supondría que los actuales propietarios de Sabadell controlasen alrededor del 13,6% del capital de BBVA.
