El presidente de Banco Sabadell, Josep Oliu, ha reiterado su rechazo a la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por BBVA, tras la luz verde otorgada este viernes por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Según ha afirmado en un comunicado oficial, la nueva propuesta del banco presidido por Carlos Torres Vila “es incluso peor que la que ya fue rechazada en mayo de 2024”, al considerar que infravalora el potencial del Sabadell como entidad independiente.
La operación, que BBVA lanzará oficialmente hoy 8 de septiembre y estará vigente hasta el 7 de octubre, propone un canje de una acción de BBVA más 0,70 euros en efectivo por cada 5,5483 acciones del Sabadell. Esta nueva versión incluye una ligera mejora respecto a la oferta inicial, pero sigue sin convencer al consejo del banco catalán.
Argumentos de oposición: rentabilidad y fiscalidad
Oliu ha defendido que en los últimos 16 meses Sabadell ha demostrado un mejor comportamiento bursátil que BBVA, con una revalorización del 108% frente al 55% del banco oferente. También ha subrayado que Sabadell ha generado mayor retorno para sus accionistas, tanto en cotización como en dividendos, lo que refuerza su postura de mantener la independencia.
El presidente ha enviado además un mensaje directo a los accionistas, advirtiendo que aceptar la oferta podría tener un impacto económico negativo. Según sus cálculos, implicaría una pérdida de más del 8% de su inversión actual y la renuncia al dividendo extraordinario de 0,50 euros que el banco prevé abonar en 2026, tras la venta de su filial británica TSB.
También ha alertado sobre las implicaciones fiscales del canje, asegurando que la mayoría de los accionistas individuales tendrán que pagar a Hacienda más efectivo del que recibirán en la operación. “No es solo una mala oferta financiera, también penaliza fiscalmente”, ha sentenciado.
El consejo detecta “deficiencias” y prepara una valoración
El consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, también ha manifestado su preocupación tras una primera revisión de la documentación presentada por BBVA. Ha asegurado que la nueva oferta “presenta incluso más omisiones e inconsistencias que la propuesta original”, y ha puesto en duda la solidez de las proyecciones y sinergias esgrimidas por la entidad vasca.
Una de las novedades que más inquietud ha generado es la posibilidad de que BBVA adquiera menos del 50% del capital. A juicio de González-Bueno, esta opción “no demuestra gran confianza en el atractivo de su propuesta” y podría no resultar aceptable para los actuales accionistas del Sabadell.
“Es una oferta pobre, llena de hipótesis poco realistas”, ha afirmado, anticipando que el consejo de administración del banco analizará en profundidad los términos de la OPA y comunicará su postura oficial en los próximos días.
Defensa del plan estratégico propio
Desde la entidad con sede en Alicante se insiste en que el proyecto en solitario sigue siendo la mejor vía para maximizar el valor a medio y largo plazo. El nuevo Plan Estratégico 2025-2027 contempla superar los 1.600 millones de euros de beneficio en 2027, consolidando su posición como banco rentable, eficiente y con fuerte presencia en pymes y particulares.
El equipo directivo insiste en que la fortaleza operativa y la evolución bursátil de Sabadell confirman el éxito de su hoja de ruta y rechazan que una integración con BBVA sea necesaria para afrontar los retos del sector.
A medida que se acerque la fecha de inicio del periodo de aceptación, los accionistas minoritarios serán claves para definir el futuro de la operación. De momento, el consejo de Sabadell mantiene su oposición firme, mientras BBVA confía en convencer al mercado de las bondades de la fusión.
