Repsol emitirá esta semana la primera tanda de sus bonos híbridos, por valor máximo de 5.000 millones de euros, cuya colocación permitirá financiar la compra de la petrolera canadiense Talisman.
La compañía española y los bancos contratados celebrarán este lunes y el martes una gira de presentación por las principales plazas financieras europeas, con vistas a realizar la emisión el miércoles para poder completar la operación.
En todo caso, la fecha tentativa del miércoles para realizar la emisión está sujeta a los condicionantes habituales en este tipo de operaciones, en las que los colocadores sondean el momento más adecuado en el mercado.
Especialistas han resaltado que no existe una cifra cerrada para esta primera tanda, si bien se maneja la posibilidad de que pueda alcanzar un valor de unos 2.000 millones de euros. El mercado ofrece buenas condiciones y varias corporaciones españolas se han lanzado también a colocar bonos en las últimas semanas.
Repsol ha insistido en que evitará que la compra de Talisman y esta emisión afecten a su calidad crediticia. De hecho, los bonos híbridos tienen la característica de computar en un 50% como activo y en un 50% como deuda, de modo que su colocación tendrá un efecto limitado sobre el apalancamiento.
Repsol dispone además de una liquidez de 6.400 millones y ya ha ofrecido detalles acerca de la fórmula de financiación de la compra de Talisman, valorada en 10.400 millones. Además de los bonos, articulará unas líneas de crédito a largo plazo por 2.600 millones y opciones financieras adicionales a corto plazo, sin dañar el ‘rating’.
En la reciente presentación de los resultados anuales, el consejero delegado de la compañía, Josu Jon Imaz, indicó que «no hay prisa» en el lanzamiento de esta emisión de bonos y que la operación se podría lanzar en dos o tres tramos.
Para la operación de esta semana, Repsol ha dado un mandato a Bank of America Merrill Lynch para que actúe como ‘structuring adviser’ y ha designado como entidades coordinadoras a Deutsche Bank y JPMorgan, que ejercerán de ‘joint book runners’, si bien en la operación también participarán Caixabank, Credit Agricole, Natixis, Santander, UBS Investment Bank y Unicredit.