RBS aconseja comprar protección para emisiones

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La subida en bolsa de los bancos españoles no se sostiene. El Royal Bank of Scotland (RBS) aconseja vender debido a que los precios no reflejan el riesgo real de las entidades y comprar protección para las emisiones de las principales firmas del país sin excepciones.

La firma británica critica el haber usado las inyecciones del Banco Central Europeo (BCE) para aumentar la exposición a deuda soberana, en un mal contexto macro y con unas previsiones de negocio que no son mejores que las de sus competidores. Las inyecciones de liquidez han aliviado pero no solucionado el problema.

Los bancos al haber estado comprando deuda soberana se han convertido en acreedores del Estado, por lo que han aumentado su riesgo. Ahora mismo los diferenciales de la deuda senior de los dos grandes bancos españoles está 100 puntos básicos por debajo de la prima de riesgo española y la deuda subordinada está al nivel de la soberana.

La banca española se encuentra en un momento de mucho riesgo y valoraciones que no se sostienen.

 

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